"Эксперт": непрекращающееся ослабление рубля обострит конкуренцию российских компаний с иностранными

Иллюзий относительно того, что рубль, входящий в пятерку наиболее подешевевших валют, окончательно прекратил падать, никто из игроков рынка не испытывает. Плановая девальвация дала фору сырьевикам и металлургам, предоставила шанс даже обувщикам. Но реального импульса импортозамещение не получило. Более того, удешевление российских активов уже вызывает повышенный интерес европейских конкурентов, пишет журнал "Эксперт" .

Иллюзии по поводу того, что рубль больше не будет дешеветь, скорее испытывает Центробанк, полагает директор Центра макроэкономических исследований "БДО Юникон" Елена Матросова: " Оптимизма Банку России прибавила предварительная оценка сальдо январского торгового баланса. Но необходимо учитывать, во-первых, сезонный фактор, а во-вторых, тот факт, что экспортные поставки нефти в январе осуществлялись по октябрьским контрактам, то есть по ценам трехмесячной давности, когда баррель стоил порядка 75 долларов. Стоит также иметь в виду, что в условиях отсутствия валютного контроля объем возвращаемой валютной выручки может не оправдать ожиданий. Кроме того, ухудшение ситуации в странах Восточной Европы и СНГ, на которые приходится треть оборота российской внешней торговли, негативно скажется на динамике экспорта".

- Кто выиграл от девальвации - Российским компаниям стоит готовиться к обострению конкуренции с иностранцами

С ней согласен ведущий эксперт ЦМАКП Олег Солнцев: "В первом квартале, скорее всего, будет символический плюс по текущим операциям, несмотря на то что импорт слегка просел. Экспорт сжался примерно пропорционально. Но нет абсолютной уверенности в том, что сальдо по текущим операциям будет положительным в течение года. Первый квартал не показателен. Собственно девальвационный эффект на импорте начнет сказываться позже, где-то во втором квартале".

Другой фундаментальный фактор - состояние экономики - тоже не способствует укреплению рубля. "Какого укрепления национальной валюты можно ожидать в условиях спада экономики, снижения ВВП?" - недоумевает Елена Матросова.

Правда, по данным Росстата, в феврале началось восстановление объемов промышленного производства. Февраль к февралю прошлого года показал сокращение до 13,2%, что на фоне январского шокирующего провала к показателю годичной давности - минус 16% - можно оценивать как определенное улучшение и даже как прирост "месяц к месяцу" примерно на 3%. Но ростом такую динамику назвать сложно и ставку на нее делать рано.

Впрочем, как полагает директор аналитического департамента Банка Москвы Кирилл Тремасов, правительство РФ изначально сделало другую ставку: "Девальвировав рубль - а в этом решении сильна политическая составляющая, состояние платежного баланса того не требовало, - правительство сделало ставку на восстановление мировой экономики. Инвесторы, многие годы рассматривавшие Россию исключительно как сырьевую экономику, вновь убедились в правильности подобных дефиниций. Точнее, Россия сама подтвердила это выбором своей антикризисной политики. После девальвации рубля мы стали заложниками мировой экономической конъюнктуры".

Кто все-таки выиграл от девальвации

Как отмечают аналитики, на первом этапе девальвации рубля явные преимущества получают в основном экспортеры, их выручка в эквиваленте национальной валюты увеличивается. От ослабления рубля в значительной степени выигрывает нефтяной сектор - получив частичную компенсацию за падение цен на нефть. Существенные ценовые преимущества от девальвации получила и черная металлургия. Из непроизводственных секторов выигрыш от девальвации получил банковский сектор . Наконец, девальвация дала выигрыш бюджету - доходы от экспорта в рублевом эквиваленте заметно увеличились, отмечает журнал.

В связи с удорожанием импортных товаров наибольшую ценовую фору получили производители обуви и изделий из кожи - их импортные аналоги подорожали на треть. В целом по промышленности эффект улучшения конкурентных позиций за счет девальвации оценивается в 5–6% прироста выпуска и рассматривается как умеренный.

Производство же обуви и кожаных аксессуаров трудно рассматривать как локомотив, который потянет за собой остальную экономику. Поэтому приходится признать, отмечает журнал, что нынешняя девальвация состоялась пусть и не совсем зря с точки зрения стимула к импортозамещению, но яркого эффекта не даст. Эксперты пока даже гипотетически не могут назвать нового лидера роста.

Российским компаниям стоит готовиться к обострению конкуренции с иностранцами

Кризис не сильно облегчит жизнь российским компаниям. Стоит даже готовиться к росту конкуренции: европейские компании не собираются отдавать российский рынок без боя.

"У западных инвесторов есть очевидный долгосрочный интерес к России. В первую очередь их интересуют стабильные отрасли, например компании, обслуживающие потребительский спрос. Несмотря на катаклизмы, на Западе есть избыток денег, поэтому естествен интерес к активам, которые можно приобрести, просто заплатив по долгам компании. Для российских предприятий, у которых дела идут не совсем плохо и объем долга находится в разумных пределах, это отличный шанс начать переговоры об инвестициях", - сказал Михаил Зак, управляющий партнер российской компании Eastern Capital.

Согласно данным Восточной комиссии немецкой экономики, специализирующейся на анализе российского рынка, 62% из 163 опрошенных компаний заявили о планах увеличения инвестиций в России: на 2009 год запланированы вложения в объеме 870 млн евро. Несмотря на кризис ликвидности, в Германии нет законов, запрещающих компаниям вкладывать деньги за рубежом.

С большим интересом смотрят на Россию и в Италии. Последние годы экспорт итальянских товаров в нашу страну рос двузначными темпами - в списке поставщиков товаров для России Италия с 11−го места вышла на третью строчку. Но из-за кризиса поставки резко упали. По данным итальянского агентства ISTAT, экспорт Италии в Россию в январе снизился на 41,2% по сравнению с январем 2008 года. Большее падение наблюдалось только в торговле с Турцией - на 47,1%.

Но кризис дает итальянцам и новые возможности. Девальвация рубля и рост безработицы вызвали падение цен на недвижимость и расходов на персонал, поэтому для иностранцев вложения в Россию значительно подешевели. Итальянские бизнесмены не устают повторять, что сегодня на открытие офиса в России им потребуется на 30% меньше средств.

О важности российского рынка для Италии свидетельствует и намеченный на 6–9 апреля десант итальянских бизнесменов в Россию. 900 человек, более 500 компаний - итальянскую делегацию возглавляют сам премьер Сильвио Берлускони и президент Confindustria (Конфедерация промышленников Италии) Эмма Марчегалья. Это самая большая делегация итальянских бизнесменов не только в Россию, а за всю историю, указывает "Эксперт".