Годовщину капитуляции перед финансовым кризисом 1997-1998 годов Россия встречает угрозой нового дефолта

Девятую годовщину капитуляции перед мировым финансовым кризисом 1997-1998 годов Россия встречает угрозой нового дефолта. Сейчас, когда мировые финансовые рынки снова "трясет", российская экономика сильна как никогда, успокаивают аналитики в газете "Ведомости" . Но они видят угрозу с другой стороны: Россия успела интегрироваться в мировую экономику и потеряла иммунитет к глобальному кризису.

16 августа стал одним из самых тяжелых дней для российского финансового рынка за послекризисную историю: хотя фундаментальные показатели российской экономики выглядят сильно, но рынки находятся в свободном падении.

Российская экономика сейчас совсем не похожа на саму себя девятилетней давности: банки не кредитуют государство, федеральный бюджет сводится с профицитом, а не с дефицитом, неплатежей и бартера нет, деньги за границей занимают банки и компании, а государство, 9-10 лет назад занимавшее за рубежом, сейчас кредитует внешний мир, инвестируя стабилизационный фонд и золотовалютные резервы. Сами резервы превысили 420 млрд долларов (на момент кризиса было примерно 10 млрд).

Выросло все: ВВП в прошлом году составил 986 млрд долларов — вчетверо больше, чем в кризисный год. Среднемесячная зарплата — почти впятеро до 533 долларов. Нефть, в августе 1998 года стоившая 9-11 долларов за баррель, подорожала до 70.

Макроэкономически Россия хорошо подготовлена к финансовому шторму, отмечают эксперты. Но пережить его придется, как придется почувствовать и "обратную сторону глобализации". Шторм предстоит серьезный, и это признают руководители ведущих экономических держав. Министр финансов США Генри Полсон вчера предупредил, что рост ВВП из-за нервозности инвесторов может замедлиться (но не остановится). Мировая экономика сейчас по сравнению с предыдущими кризисами "самая здоровая, какая когда-либо наблюдалась", заявил Полсон, но глобальная интеграция экономик и рынков с 1998 г. возросла, как и капитал, сосредоточенный в финансовом секторе.

О "гигантской угрозе" говорится в письме президента Франции Николя Саркози канцлеру Германии Ангеле Меркель, председательствующей в этом году в "большой восьмерке". Саркози требует, чтобы ее министры финансов обсудили последствия кризиса на мировых рынках на октябрьской встрече в Вашингтоне.

Кризис может затронуть Россию: если ипотечный кризис в США отразится на рынке труда и потребительской активности, то упадет спрос американцев на китайские товары. В США идет 20% китайского экспорта, поэтому замедлится рост китайской экономики и спрос Пекина на нефть, которая начнет дешеветь. Если цена упадет ниже 35-40 долларов за баррель, российский бюджет станет дефицитным, замедлится рост доходов населения, это негативно скажется на банковском секторе, отмечают аналитики.

Другой сценарий связан с возможным подорожанием доллара — это вероятно накануне и после выборов президента США в 2008 году. В этом случае нефть подешевеет, а обслуживание взятых за рубежом долгов вырастет.

Аналитики Сredit Swiss ожидают, что несмотря на масштабные финансовые инъекции нацбанков США, Европы, Японии и Канады, стоимость денег в мире продолжит расти. Удорожание займов для российских компаний реального сектора будет минимальным, у большинства российских компаний проблем с обслуживанием долгов у не возникнет — их долговая нагрузка умеренная.

Только если нынешний кризис приведет к удешевлению нефти он может затронуть экономику и банки России. Спасает то, что российские банки пока не оперируют сложными финансовыми инструментами, а акционеры готовы их поддерживать.